在7月30日这一关键节点，欣旺达电子股份有限公司（以下简称“欣旺达”）正式向港交所递交了上市申请，携手高盛（亚洲）有限责任公司及中信证券（香港）有限公司作为其联席保荐人，开启了冲刺港股市场的征程。
深耕锂电池领域近三十载，欣旺达已然成为该行业的佼佼者。公司凭借消费类电池、动力类电池及储能系统的全产业链布局，稳扎稳打地在全球市场中占据了一席之地。据灼识咨询的数据显示，2024年，欣旺达的手机电池市场占有率高达34.3%，傲居全球榜首；而在笔记本电脑及平板电脑电池市场，其占有率也达到了21.6%，紧随全球领头羊之后，位居第二。在动力电池领域，欣旺达更是展现出了强劲的增长势头，其2023-2024年的出货量增速在全球十大厂商中独占鳌头。同时，公司的储能系统业务也成功跻身全球前五强。欣旺达的客户群体涵盖了全球前十的手机厂商，以及理想、小鹏、雷诺等众多知名新能源车企，展现了其广泛的行业影响力。
欣旺达的核心竞争力在于其不懈的技术创新。截至2025年6月，公司累计申请的专利数量已超过9100项，组建了一支规模庞大的研发团队，人数高达9700人。在过去三年里，欣旺达在研发上的投入累计达到了88亿元。公司自主研发的激光刻线工艺成功支撑了120W快充电池的量产，而钢壳电池的全自动产线相较于传统方案，产能效率提升了50%。这种以市场需求为导向的研发机制，使得欣旺达的产品从实验室到量产的周期得以大幅缩短，从而迅速抢占市场先机。
从财务数据来看，欣旺达展现出了强大的韧性增长。尽管行业波动不断，但公司的营收却从2022年的522亿元稳步增长至2024年的560亿元，复合增长率为3.6%。毛利表现更为抢眼，从63亿元跃升至82亿元，复合增速高达14.2%。净利润也实现了从11亿元到15亿元的跨越，年化增幅达到了17.5%。2025年一季度，公司营收达到了123亿元，同比增长12%，这充分表明了公司业务扩张的强劲势头。
然而，在欣旺达蓬勃发展的背后，也隐藏着一些不容忽视的风险。客户高度集中的问题尤为突出。2022-2024年间，前五大客户对公司的收入贡献占比均超过了40%，而最大单一客户的销售额占比也长期维持在20%以上。这种高度的客户依赖使得公司在议价能力上受到了一定的限制。2024年，消费类电池的均价同比下滑了10.3%，而动力电池的单价更是从1.1元/Wh骤降至0.6元/Wh，这无疑给公司的盈利能力带来了不小的挑战。
此外，供应链稳定性问题也是欣旺达面临的一大难题。原材料采购的集中度居高不下，前五大供应商的占比长期超过30%，而最大供应商的采购额占比更是高达18%。招股书中特别指出，若关键材料出现供应中断或价格波动，将直接对公司的生产成本和交付能力造成严重影响。
在全球锂电池市场竞争日益激烈的背景下，欣旺达面临着来自宁德时代、LG新能源等巨头的全方位竞争。技术迭代的速度日益加快，招股书直言不讳地指出，“快速的技术变革可能导致现有产线过时”。尽管欣旺达的储能业务增速显著，但其收入占比仅为3.4%，仍然显得较为薄弱。新业务的培育需要时间，而在这个过程中，欣旺达能否成功应对各种挑战，实现持续稳健的发展，将是一个值得关注的焦点。